FED ne yapacak, dolar ne kadar olacak?

Fed haftasına girdik. Küresel piyasaların ajandasında bu haftanın en önemli başlığı Amerikan Merkez Bankası'nın (Fed) 15-16 Aralık tarihlerinde yapacağı Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı.

İki gün sürecek toplantı sonunda Fed, artık iyice yükselmiş olan artırım beklentilerine cevap verecek mi yoksa iki yılı aşkın zamandır başarıyla yaptığı gibi sözel yönlendirmeye devam mı edecek? İşte akıllardaki soru bu...

Son faiz artırımını 2006 yılında yapan Fed, 2008’den bu yana faizi yüzde 0-0,25 aralığında tutuyor. Faiz artırımını ABD'deki istihdam ve kazançlardan Çin ekonomisinin küresel piyasalara etkisine kadar geniş bir veri seti ile değerlendiren politika yapıcılar özellikle 2015'in ikinci yarısında ABD'den gelen güçlü veriler sonrasında yaptıkları açıklamalarla piyasaları bu yıl yapılacak bir faiz artırımına hazırladı. Fed'in yıl bitmeden faiz artışı konusunda bir adım atacağına dair beklentiler yüzde 70'in üzerine çıktı.

Avrupa Merkez Bankası (ECB), 3 Aralık günü yaptığı toplantıda politika faizini sabit tutarken mevduat faizini düşürdü ve parasal genişlemenin 2017'ye uzatıldığını açıkladı. ECB Başkanı Mario Draghi'nin açıklamasının ardından Euro ve hisse senetleri kısa bir ralli yapsa da piyasaların verdiği tepkiden anlaşıldı ki ECB'nin adımları kimseyi 'kesmedi' ve umutlar Fed'e kaldı.

Saxo Capital Markets Menkul Değerler A.Ş. Strateji Danışmanı Cüneyt Paksoy, ECB kararı sonrası Habertürk'e yaptığı değerlendirmede Fed toplantısı öncesi ve sonrası fiyatlamaların Noel Baba rallisi olarak isimlendirilen sene sonu hareketinin seyrini belirleyeceğini kaydetmişti. Paksoy; "Sene sonu hareketi için ECB beklentisi ile piyasalar önceden bir satın alma yapmıştı. Özellikle Avrupa borsalarında diğerlerine de sirayet eden ve ABD tarafını da besleyen bir ortam vardı. Ancak ECB'den istediğini alamayan piyasalar gözünü ABD'ye çevirdi. Fed'den gelecek ölçülü ve kademeli faiz artırımı fiyatların içinde" demişti.

BEKLENTİLER ARTTIKÇA ARTTI

Başkan Yellen, istihdam verilerinin güçlü gelmesi halinde faiz artışı için fazla beklemeyeceklerini söylerken, Atlanta Fed Başkanı Dennis Lockhart, düşük enflasyonun geçici faktörlerden kaynaklandığının kanıtlandığını ve istihdam piyasasında daha fazla iyileşme görülmesi kriterinin yerine geldiğini belirterek piyasalara artık faiz artırımı önünde bir engel kalmadığı sinyalini verdi. 

Fed yetkilileri Haziran ayından sonra faiz artışının kademeli ve yumuşak olacağına dair sinyaller vermeye başladı. Bu yumuşak artış vurgusu yatırımcının yüreğine biraz su serpse de netlik olmadığı için piyasalar pembe camlı gözlükleri bir türlü takamadı.

FED/DOLAR KURU SENARYOLARI

Destek Menkul Değerler analistleri, söz konusu toplantıdan çıkabilecek üç ihtimali değerlendirdi:

1. SENARYO